海澜之家的女装生意:狂奔开店却被存货拖累今

  9月16日,定位大众男装的海澜之家发布公告称,拟转让其持有的女装品牌爱居兔100%股权,标的股权转让价格合计3.82亿元。

  根据过往数据,2015到2018年,3年间,爱居兔门店数量翻了4倍,新增975家。营业收入也由3.05亿元增至16.98亿元,突破15亿元。

  虽然进程之快令人惊叹,爱居兔的单店营收却逐年下降,毛利率也仅为海澜之家的一半。进入2019年后,短短8个月,爱居兔由2018年度盈利约3.27亿,变为2019年1到8月亏损2536.38 万元。负债也由截至2018年12月31日的4.32亿,变为截至2019年8月31日的7.12亿,平添2.79亿元。

  从男装到女装,看似相似,但对饱受存货过高、研发投入不足困扰的海澜之家来说,想要复制辉煌,并不简单。

  爱居兔创立于2010年,起初是一家主打时尚休闲风格的服装品牌。2013年升级专做女装,主要面向20岁到39岁的女性。根据官网信息,爱居兔门店主要分布在三四线元之间。

  对于爱居兔的发展,海澜之家曾有极高的期待,称其“发展势头十分良好”,是“公司重点发展品牌”。2018年7月,海澜之家发行30亿元可转换公司债券,其中4.7亿用于建设爱居兔研发办公基地,10.93亿元用于建设爱居兔仓库。总投入约15.63亿元。

  根据财报数据,2015年到2018年,爱居兔门店数量由306家增至1281家;营业收入由3.05亿元增至16.98亿元、净利润3.27亿元。而按照规划,预计到2020年。爱居兔门店达到2000家左右,门店数量较2017年末增长一倍;主营业务收入达到22.5亿元,达到2017年的2.5倍左右。

  不过,虽然有着和海澜之家相似的狂奔开店策略,爱居兔的单店营收却逐年下降,毛利率也不及海澜之家,盈利压力显然更大。

  根据财报,2016年到2018年,爱居兔平均单店营业收入为130.63万元、118.85万元和85.69万元。2018年,“爱居兔”的毛利率为23.93%,同比下降3.86%。同年海澜之家的毛利率为43.4%,增长3.06%。

  据业内人士分析,相比男装,女装竞争更激烈,淘汰周期更短,对供应链及研发的要求更高。而对采用加盟制和轻资产模式的海澜之家来说,存货过高和品牌设计投入不足一直是其发展隐忧。

  年报显示,2018年,海澜之家研发投入总额占营业收入比例为0.26%;期末存货约94亿元,上升11.55%,存货周转天数为286天。

  提起服装行业,最近一个引发广泛讨论的数据是“服装销量一年减少178.5亿件”,人们似乎更少买衣服了。不过与此同时,服装单价明显上涨,衣着消费总体支出仍在增加,人们似乎穿得更好,也更挑剔了。

  面对更加激烈的竞争环境,对海澜之家来说,剥离曾寄予厚望、却似乎并不匹配的业务板块后,海澜之家拟将原本用于爱居兔研发办公基地及仓库建设项目的14.34亿元募集资金,变更为永久补充流动资金。

  爱居兔方面,值得注意的是,获得爱居兔66%股权的爱居兔总经理赵方伟,已于15日申请辞去海澜之家董事职务,并获批准。根据天眼查资料,赵方伟为大专学历,曾任江阴市第三精毛纺厂面料销售员、三毛集团公司面料销售员等,现任江阴爱居兔服装有限公司总经理、法人、执行董事。可以说与海澜之家一同发展成长,此前也一直负责爱居兔业务,未来或将带领爱居兔独立发展。

  而当目光投向海澜之家之外,不只男装品牌倾心女装生意,女装企业同样希望跨界男装。

  2018年9月,拉夏贝尔方面曾对媒体表示,经过三年市场导入期,2016到2017年度,旗下男装品牌POTE已有约30%-50%的持续增长规模。因此,“从集团多品牌的市场战略角度出发,男装将是未来发展的重要推动力量,根据公司规划,三年内男装规模可以有几何倍数的预期增长结果。”

  不过根据最新年报,拉夏贝尔称已确立以主要女装品牌为核心的品牌差异化发展方向,收缩POTE等男装品牌业务发展规模,减少资源低效投入。